Les Echos, Mardi 1 Janvier 2008

Les rachats d'actions des entreprises du CAC 40 ont doublé l'an dernier

Les sociétés sont très friandes de leurs propres actions. Le montant des rachats nets d'actions a plus que doublé pour les entreprises du CAC 40. Il est passé de 7,9 milliards d'euros en 2006 à 19 milliards d'euros en 2007, selon les données préliminaires de Vernimmen.net pour « Les Echos ». Les estimations des rachats par l'Autorité des marchés financiers pour l'ensemble des entreprises cotées (y compris dans le cadre des contrats de liquidité) font aussi apparaître une nette augmentation de 14,3 milliards d'euros en 2006 à 25 milliards d'euros en 2007.

(...) Surtout, les rachats d'actions ont pris de l'importance face aux dividendes, qui atteignent, pour l'indice parisien phare, 37,9 milliards d'euros en 2007, au titre de l'exercice 2006. « Les rachats d'actions représentent environ un tiers des montants totaux des dividendes et rachats, contre 20 % en 2006, explique Yann Le Fur, directeur chez Mediobanca, coauteur de la lettre Vernimmen.net.

Aux Etats-Unis, aussi, les rachats d'actions ont nettement augmenté l'an dernier, d'après les chiffres de Thomson Financial (289 milliards de dollars en 2005, 349 milliards en 2006 et 567 milliards de dollars en 2007). Cette forte croissance est le fruit de l'excès des liquidités après une belle progression des bénéfices et d'une recherche d'optimisation de la structure financière. « Lorsque le ratio cours/bénéfices et les taux d'emprunts sont faibles, ce qui est le cas aujourd'hui, le profit par action augmente mécaniquement. Les rachats ont, en général, un impact positif sur le cours. Mais, en même temps, le message d'un rachat est qu'il n'y a pas de gros projets d'investissement », ajoute le spécialiste.(...)

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